Perbezaan antara MBS dan CDO

MBS vs CDO

Kewangan Struktur adalah jenis pembiayaan yang menggunakan pensekuritian. Terdapat beberapa jenis instrumen kewangan berstruktur, beberapa di antaranya adalah: derivatif kredit, kewajipan dana bercanggah (CFO), keselamatan yang disokong aset (ABS), keselamatan yang disokong gadai janji (MBS), dan kewajipan hutang bercanggah (CDO).

Sekuriti yang disokong gadai janji (MBS) adalah sekuriti atau bon yang memperoleh pendapatan daripada pinjaman gadai janji yang disokong oleh aset peminjam dan diinsuranskan oleh amanah yang boleh ditaja oleh kerajaan atau entiti swasta seperti bank pelaburan dan pelaburan hartanah amanah atau saluran.

Pinjaman gadai janji atau nota dibeli dari bank dan peminjam dan ditugaskan kepada amanah yang memasang dan menjamakan pinjaman ini ke dalam kolam dan mengeluarkan MBS. MBS mempunyai kecairan yang tinggi, mempunyai kos yang lebih rendah, dan membolehkan penerbit menguruskan modal mereka dengan lebih cekap.

Mereka pertama kali dikeluarkan pada tahun 1981 dan boleh:

Keselamatan yang disokong gadai janji (SMB) yang dilucutkan di mana pembayaran digunakan untuk membayar kedua-dua prinsipal dan faedah.
Keselamatan lulus yang mempunyai dua jenis: Keselamatan yang disokong gadai janji kediaman (RMBS) yang disokong oleh gadai janji harta kediaman, dan keselamatan yang disokong gadai janji komersial (CMBS) yang disokong oleh gadai janji harta komersil.
Kewajipan gadai janji bercanggah (CMO) yang disokong oleh aset pemilik.

Sebaliknya, kewajipan hutang (CDO) yang dijangkiti adalah keselamatan yang disokong aset (ABS) yang memperoleh pendapatan dari kumpulan aset asas peminjam yang termasuk pinjaman korporat, MBS, kad kredit, pembayaran pinjaman auto, pajakan, pembayaran royalti, dan pendapatan.
Entiti Tujuan Khas (SPE) diwujudkan untuk menjamin modal daripada pelabur dengan mengeluarkan bon dalam tranches. Modal kemudian digunakan untuk memperoleh dan memegang aset sebagai cagaran. Struktur pembayaran kepada pelabur adalah lebih kompleks yang menyediakan pelabur dengan pulangan yang berbeza bergantung kepada tranche yang digunakan.

CDO pertama kali dikeluarkan pada tahun 1987 dan diklasifikasikan mengikut:

Sumber Dana: CDO aliran tunai di mana pelabur dibayar menggunakan aliran tunai asetnya dan nilai pasaran CDO di mana pelabur mendapat pulangan yang lebih tinggi daripada perdagangan dan penjualan aset.
Motivasi: CDO boleh menjadi urus niaga arbitraj atau imbangan.
Pembiayaan: CDO mungkin mempunyai portfolio aset tunai (CDO tunai), aset pendapatan tetap (CDO sintetik), atau kedua -duanya (CDO hibrid).
Terdapat juga cdo tranche tunggal dan beberapa varian lain.

Ringkasan:

1.Sekuriti yang disokong gadai janji (MBS) adalah sekuriti yang menjana pendapatan dari pinjaman gadai janji sementara 2 cagaran 2.Kewajipan Hutang (CDO) adalah sejenis keselamatan yang disokong aset (ABS) yang menjana pendapatan dari aset asas peminjam.
3.MBS dikeluarkan kepada pelabur oleh entiti yang ditaja kerajaan atau swasta yang membelinya dari bank dan peminjam sementara CDO dikeluarkan oleh entiti tujuan khas (SPE) yang menjamin dana daripada pelabur sebagai pertukaran untuk bon yang dikeluarkan dalam tranches.
4.Pembayaran MBS kepada pelabur kurang kompleks daripada CDO yang melibatkan beberapa tranches dan memberikan jumlah pulangan yang berbeza bergantung kepada tranche yang digunakan.
5.MBS hanya dijamin oleh pinjaman gadai janji manakala CDO dijamin oleh beberapa aset asas lain seperti pinjaman korporat, MBS, pembayaran kad kredit, royalti, pajakan, dan aset lain yang digunakan sebagai cagaran.