Peraturan 505 Peraturan D vs. Peraturan 506 peraturan d
- 2209
- 511
- Ms. Alejandro Nikolaus
Peraturan 505 dan 506 Peraturan D berurusan dengan tawaran untuk menjual sekuriti. Di bawah Akta Sekuriti 1933, apa -apa tawaran untuk menjual sekuriti mestilah berdaftar dengan SEC atau memenuhi pengecualian. Peraturan D (atau Reg D) mengandungi tiga peraturan yang menyediakan pengecualian dari keperluan pendaftaran, yang membolehkan beberapa syarikat menawarkan dan menjual sekuriti mereka tanpa perlu mendaftarkan sekuriti dengan SEC.
Dalam Peraturan 504 dan 505, Peraturan D melaksanakan §3 (b) Akta Sekuriti 1933 (juga disebut sebagai '33 Akta), yang membolehkan SEC dikecualikan terbitan di bawah $ 5,000,000 dari pendaftaran. Ia juga menyediakan (dalam Peraturan 506) "pelabuhan selamat" di bawah §4 (2) Akta '33 (yang mengatakan bahawa persembahan bukan awam dikecualikan daripada keperluan pendaftaran). Dalam erti kata lain, jika penerbit mematuhi kehendak Peraturan 506, mereka boleh yakin bahawa tawaran mereka adalah "bukan awam," dan dengan itu ia dikecualikan daripada pendaftaran.
Carta Perbandingan
Perbezaan - Persamaan -| Peraturan 505 peraturan d | Peraturan 506 peraturan d | |
|---|---|---|
| Mesti fail borang d | Ya | Ya |
| membolehkan syarikat memutuskan apa maklumat yang diberikan kepada pelabur yang diiktiraf. | Ya | Tidak |
| Sekuriti terhad | Ya | Ya |
| Permintaan umum | Tidak boleh digunakan | Tidak boleh digunakan |
| Pelabur yang diiktiraf | Tidak terhad | tidak terhad |
| Pelabur yang tidak bertauliah | 35 | 35 |
| Memerlukan pelabur "kecanggihan" | Tidak | Ya |
| Had | $ 5 juta (tempoh 12 bulan) | Tiada had |
Peraturan 505 peraturan d
Kaedah 505 Peraturan D membolehkan sesetengah syarikat yang menawarkan sekuriti mereka untuk mempunyai sekuriti tersebut dikecualikan daripada keperluan pendaftaran undang -undang sekuriti persekutuan. Untuk memenuhi syarat untuk pengecualian ini, syarikat:
- Hanya boleh menawarkan dan menjual sehingga $ 5 juta sekuriti dalam tempoh 12 bulan;
- Boleh menjual kepada bilangan "pelabur yang diiktiraf" dan sehingga 35 orang lain yang tidak perlu memenuhi standard kecanggihan atau kekayaan yang berkaitan dengan pengecualian lain;
- Mesti memaklumkan pembeli bahawa mereka menerima sekuriti "terhad", yang bermaksud bahawa sekuriti tidak boleh dijual selama enam bulan atau lebih lama tanpa mendaftarkannya; dan
- Tidak dapat menggunakan permintaan umum atau pengiklanan untuk menjual sekuriti.
Peraturan 505 membolehkan syarikat memutuskan apa maklumat yang diberikan kepada pelabur yang diiktiraf, selagi ia tidak melanggar larangan antifraud undang -undang sekuriti persekutuan. Tetapi syarikat mesti memberikan dokumen pendedahan pelabur yang tidak bertauliah yang secara amnya bersamaan dengan yang digunakan dalam tawaran berdaftar. Sekiranya syarikat memberikan maklumat kepada pelabur yang diiktiraf, ia mesti membuat maklumat ini tersedia kepada pelabur yang tidak terakreditasi juga. Syarikat juga mesti tersedia untuk menjawab soalan oleh bakal pembeli.
Berikut adalah beberapa spesifik mengenai keperluan penyata kewangan yang berlaku untuk jenis tawaran ini:
- Penyata kewangan perlu disahkan oleh akauntan awam bebas;
- Sekiranya syarikat selain perkongsian terhad tidak dapat memperoleh penyata kewangan yang diaudit tanpa usaha atau perbelanjaan yang tidak munasabah, hanya lembaran imbangan syarikat (yang akan bertarikh dalam tempoh 120 hari dari permulaan penawaran) mesti diaudit; dan
- Perkongsian terhad yang tidak dapat memperoleh penyata kewangan yang diperlukan tanpa usaha atau perbelanjaan yang tidak munasabah boleh memberikan penyata kewangan yang diaudit yang disediakan di bawah undang -undang cukai pendapatan persekutuan.
Peraturan 506 peraturan d
Peraturan 506 Peraturan D dianggap sebagai "pelabuhan selamat" untuk pengecualian persendirian seksyen 4 (2) Akta Sekuriti. Syarikat yang menggunakan pengecualian peraturan 506 dapat menaikkan jumlah wang yang tidak terhad. Sebuah syarikat dapat yakin ia berada dalam pengecualian seksyen 4 (2) dengan memenuhi piawaian berikut:
- Syarikat tidak boleh menggunakan permintaan umum atau pengiklanan untuk memasarkan sekuriti;
- Syarikat boleh menjual sekuritinya kepada bilangan "pelabur yang diiktiraf" tanpa had dan sehingga 35 pembelian lain. Tidak seperti Peraturan 505, semua pelabur yang tidak terakreditasi, sama ada bersendirian atau dengan wakil pembeli, mestilah canggih-iaitu, mereka mesti mempunyai pengetahuan dan pengalaman yang mencukupi dalam hal-hal kewangan dan perniagaan untuk menjadikan mereka mampu menilai merit dan risiko prospektif pelaburan;
- Syarikat mesti memutuskan apa maklumat yang akan diberikan kepada pelabur yang diiktiraf, selagi ia tidak melanggar larangan antifraud undang -undang sekuriti persekutuan. Tetapi syarikat mesti memberikan dokumen pendedahan pelabur yang tidak terakreditasi yang umumnya sama seperti yang digunakan dalam persembahan berdaftar. Sekiranya syarikat memberikan maklumat kepada pelabur yang diiktiraf, ia mesti membuat maklumat ini tersedia kepada pelabur yang tidak terakreditasi juga;
- Syarikat mesti tersedia untuk menjawab soalan oleh bakal pembeli;
- Keperluan penyata kewangan adalah sama seperti peraturan 505; dan
- Pembeli menerima sekuriti "terhad", yang bermaksud bahawa sekuriti tidak boleh dijual sekurang -kurangnya setahun tanpa mendaftarkannya.
Keperluan untuk memfailkan borang d
Walaupun syarikat yang menggunakan pengecualian peraturan 505 tidak perlu mendaftarkan sekuriti mereka dan biasanya tidak perlu memfailkan laporan dengan SEC, mereka mesti memfailkan apa yang dikenali sebagai "Borang D" selepas mereka mula menjual sekuriti mereka. Borang D adalah notis ringkas yang merangkumi nama dan alamat pemilik syarikat dan promoter saham, tetapi mengandungi sedikit maklumat lain mengenai syarikat itu.